钢管质量保证

  环保限产等限制性政策方向性减弱，供给端承压，但内外压力之下，政府频繁推出经济逆周期调控政策，2019年经济有望维稳。周期被平抑的背景下，放大了行业供需两端的博弈性。再次站在淡旺季转换的时间节点，我们以谦卑的心态尝试推演即将到来的春季行情走势。

一、迷失的库存

由于去年的惨痛记忆以及对节后供需的担忧，钢贸商起始心态较为谨慎，冬储启动时间比去年农历同期推迟两周。随着一系列逆周期调控政策的出台，产业链对经济悲观预期有所修复但难谈乐观。然而节后 周社会库存累积量大幅超出市场预期，甚至超过去年同期量，再创历史新高。与节前普遍的市场感知有很大偏离。

二、危：供给端限制性政策减弱

从中期来看，由于环保限产放松以及电弧炉投产，今年行业供给端将有小幅扩张。短期来看，随着前期恐慌情绪消散，基于新的供需关系重新定义的盈利中枢依然可观，在限制性政策减弱的情况下，钢厂生产状态强于往年，但电弧炉作为边际产能处于亏损状态压制产能利用率抬升，短期供给压力进一步增加有限但仍需警惕。节后库存累积超预期只是产量高企的直观表现，产业链整体心态仍较为平稳，剔除掉统计口径和时间因素，预计钢贸商主动冬储应弱于表观数据所反映的节奏，目前库存水平与去年接近，处于历史中高位置。

二、安：旺季需求可期

2019年地产销售依然偏离中期销售中枢水平，高基数原因造成增速负增长，但 量依然可观，整体库存偏低，地产投资预计将维持较高韧性。政府基建托底经济意愿逐步增强，近期数据显示信用环境和资金面显著改善，确保基建投资力度。今年采暖季对工地限制性政策减弱，元宵节后相关项目开工建设有望及时展开，淡旺季转换带来的需求增量有望正常释放。钢铁行业供需紧平衡局面逐步缓解，国内钢企产品出口竞争优势重拾，出口市场迎来反弹窗口。整体来看，旺季需求可期，随着下游需求展开，预计3、4月份行业产能利用率将有小幅抬升，但空间有限钢价窄幅震荡为主；随着供给继续扩张叠加淡季需求减弱，5月份产能利用率将有所回

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    公司所售钢管除用于石油、煤炭、化工、化肥、锅炉、建筑机械、造船等行业，还广泛用于汽车零部件等机械加工企业。
 今年以来，西昌钢钒以提高合同兑现率为重点，以满足用户需求为目标，统筹协调，攻坚克难，力保合同按期兑现。1至9月份，合同兑现率达94.63%，较目标值高2.63%。其中，7月份达到96.13%，创历史优。

  合同兑现率是衡量一个企业综合保障水平、用户满意度和市场竞争力的一项关键指标。西昌钢钒受到以汽车用钢为代表的多品种、多规格、小批量合同较多，且内部部分工序保障能力存在不足等因素影响，投产以来合同兑现率指标一直不高。

  对此，该公司今年对整体合同兑现率下达了92%的指标任务。为进一步提高合同兑现率，该公司成立了由国贸公司、研究院、制造部、科技质量部、板材厂等单位组成的专项攻关小组，对优化合同订货规则、强化工序准时化排产、提高产能与资源匹配度、抓好工序一次计划兑现率、推行汽车钢备料和合同点检机制等合同执行全流程的每一个环节进行仔细分析，找出薄弱环节，制定有效保障措施;不断强化合同兑现全过程精细管控，合理安排工序生产计划和抓好机组、产线分工，优化生产信息管理系统，强化关键设备精度功能保障，加大攻关力度产品实物质量，采取多项措施以日保周、以周保月，稳步提高合同兑现率;合同管理部门积极发挥主观能动性，加强与国贸公司的沟通联系，就当期合同兑现情况进行分析，发现问题及时解决，确保在生产周期内完成合同兑现。同时，对重点客户和重点产品合同采用备料模式组织生产，指派专人每天对合同执行情况进行跟踪点检，提前对即将超期的合同进行预警纠偏，为合同保质保量按期交货，巩固和拓展市场打下了坚实基础。